Entre nous

Nous vous présentons l’édition du premier trimestre du bulletin International Restructuring Newswire de Norton Rose Fulbright.

Le début de la nouvelle année est tout indiqué pour faire un retour sur 2021. L’année dernière a été marquée par la poursuite de la pandémie de COVID-19 dans le monde, et celle-ci n’est pas sur le point de s’estomper. La pandémie a soumis l’économie mondiale à diverses pressions, qu’il s’agisse de perturbations de la chaîne d’approvisionnement, de restrictions imposées aux entreprises, de réduction des déplacements, de fermeture des frontières et d’un chaos généralisé. Paradoxalement, en dépit de toutes les difficultés opérationnelles qu’ont connues les entreprises, les procédures officielles en matière d’insolvabilité et de restructuration ont affiché une baisse importante en 2021. Selon les données compilées par Epiq et ABI, les dépôts de propositions par des entreprises américaines en vertu du chapitre 11 ont régressé de 48 % pendant l’année civile 2020. Les dépôts de propositions par des consommateurs ont également reculé considérablement, soit de 24 %. 

Que doit-on conclure de la baisse de ces dépôts de propositions en 2021? Elle ne s’explique pas par un seul facteur, mais il est clair que les programmes de soutien des gouvernements, la tolérance des prêteurs, les faibles taux d’intérêt et les liquidités considérables sur le marché sont tous des éléments qui ont aidé les entreprises à résister à la tempête. Les perspectives pour 2022 pourraient être bien différentes : les programmes de soutien des gouvernements sont moins nombreux, l’inflation progresse, la chaîne d’approvisionnement continue d’être perturbée et les taux d’intérêt sont en hausse. Le nombre de dépôts de propositions sera-t-il en hausse au cours de la nouvelle année? Le temps nous le dira, mais il ne serait pas étonnant que ce soit le cas. 

Dans l’intervalle, notre nouveau numéro vous tiendra informés des faits nouveaux en matière de restructuration dans diverses régions du monde. Nous nous intéresserons particulièrement à la restructuration de Steinhoff, l’une des plus importantes en 2021, tant d’un point de vue néerlandais que d’un point de vue sud-africain. 

Bonne lecture et bonne année à tous.

• Steinhoff restructuring: The Dutch suspension of payments as an excellent tool for the restructuring of mass litigation claims

• Proposed modification of US Bankruptcy Code’s fraudulent transfer safe harbor for securities transactions could unsettle LBOs and other M&A transactions

• Steinhoff in South Africa: How valid is that guarantee?

• Canadian pandemic stimulus programs are now ending: Is (economic) gravity about to reassert itself?

• Valuation: A UK perspective

• German Shareholding as a Service: An opportunity for deconsolidation of non-core assets through involvement of a professional restructuring shareholder

Cordialement,

Howard Seife
Chef mondial
Faillite, restructuration financière et insolvabilité

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